来源  Gangtise投研

　　制造| 科技（5条）

　　01． AI眼镜分析师示意，国产AI眼镜公司如百度、Rokid等虽硬件已准备好，但未在发布会本日推落发具，而是展望2025Q1推出，原因是在恭候国产交互型多模态大模子。举例Rokid眼镜使用阿里通义千问多模态交互型模子，该模子2025Q1才准备好，眼镜才能使用。现在国产交互型多模态大模子存在延伸问题，如体验发现延伸时间在3~5秒，而GPT-4o延伸时间约0.3秒。

　　02． 数据库分析师称，现在国产齐集式数据库阛阓鸿沟为85~90亿元，信创数据库阛阓鸿沟为120亿元，每年增速为3~5%，主要演绎为国产替代。

　　03． 果链分析师示意，2024Q3群众手机销量同比低个位数增长，为3~4%。2024年群众手机行业复苏力度弱于预期。苹果全体较稳，高端系列销售好，展望本年量2.2~2.3亿部，低于昨年，果链存眷来岁iPhone17的AI功能。

　　04． HJT分析师示意，好意思邦原土好处光伏产业链，中好意思光伏制造有区别，好意思国青睐开荒制造的东谈主工老本、样子和运营老本。HJT在东谈主工方面有上风，工序比Top和BC少，能省俭60%傍边东谈主工；在厂房方面，好意思国当地许多厂房不合乎光伏坐蓐，HJT对厂房条目低，只需要加固厂房两头；在运营方面，HJT是低温工艺，用电能省俭30~40%，节水上比TOPCon少20%，碳排放也低20%。此外，TOPCon在好意思国面对专利问题，而HJT莫得，是以HJT额外合乎好意思邦原土扩产。

　　05． 光伏分析师示意，现在叠栅时间坐蓐积极性未全齐突显，虽在银浆段能省6~7分/W，但导电丝老本高，开荒也较贵，现在材料加开荒玄虚老本比其他模样贵1分钱傍边。将来若导电丝降到3分钱/W，开荒降到7000万，大鸿沟量产后应能比其他模样知人善任2~3分/W，将来需存眷工艺难度搞定和老本缩小以突显经济性。

　　材料| 动力（2条）

　　01． 煤炭分析师示意，现在煤炭价钱指数比昨年下浮了10元/吨（昨年约719元，本年700元）。展望2025年连结价钱（基础价加浮动价）可能与本年水平合手平大概稍稍下浮，但下浮可能性不大，因为煤炭保供量减少，这对价钱有一定解救。

　　02． 钨内行示意，核聚变里大型铸件锻件的时间壁垒在于其条目比核电更高的耐高能中子辐射能力。现在被以为比较素雅专揽（但不一定是终极材料）的是钨材料偏激联系材料。举例热核聚变施行堆（ITER名目）进行临了一次要紧策动变更时，就将第一批材料由皮涂层改成纯钨DB。

　　金融| 基建（1条）

　　01． 水泥分析师示意，自10月以来寰宇水泥价钱合手续显赫高潮，全体Q4水泥价钱在错峰坐蓐等要素解救下处于相对高位。华东中南和西南地区短期因错峰坐蓐配合，每月减产30~70%不等，库存全体保合手在中等略偏上水平，即60~ 70%，满库情况相对较少，与往年同期比拟库位保合手较好，对价钱起到解救作用。展望2025年盈利水泥企业会连接改善，但季节性波动不能幸免，朔方地区通过邃密策略如加大停产力度推高价钱基数，南边地区春节前阛阓可能季节性走弱。

　　A股精选三季报重心（5条）

　　01． 上海建科2024年第三季度敷陈透露，公司贸易收入和净利润均收场小幅增长。第三季度贸易收入为9.38亿元，同比增长0.11%；包摄于上市公司股东的净利润为6576.36万元，同比增长1.85%。前三季度贸易收入为25.88亿元，同比增长2.66%；包摄于上市公司股东的净利润为1.43亿元，同比增长9.27%。扣除非频频性损益后，净利润为1.07亿元，同比增长31.72%。敷陈期内，公司加伟业务拓展，带来利润增长；同期非频频性损益减少，进一步进步了净利润。

　　02．紫金矿业2024年第三季度敷陈透露，公司事迹进展出色，主要财务见识均收场大幅增长。贸易收入同比增长7.11%，达到799.80亿元；净利润同比增长54.75%，达到92.73亿元；包摄于上市公司股东的净利润同比增长58.17%，达到92.73亿元。公司矿山产金、产铜、产银产量同比差别增长8%、5%、7%，矿产锌产量同比下落4%。矿山企业毛利率为57.71%，同比增多7.42个百分点。受碳酸锂价钱低迷等要素影响，公司阿根廷3Q名目和西藏拉果错名目投产时间延至2025年。

　　03．拱东医疗2024年第三季度敷陈透露，公司事迹稳步增长。第三季度贸易收入同比增长10.94%，包摄于上市公司股东的净利润同比增长68.91%，扣除非频频性损益的净利润同比增长63.29%。岁首至敷陈期末，贸易收入和净利润差别同比增长17.31%和60.22%。公司总金钱较上年末增长5.82%，包摄于上市公司股东的系数者职权较上年末增长1.64%。公司示意，事迹增长主要成绩于营收增长和好意思国子公司TrademarkPlasticsInc．规划情况改善。公司现款流量现象素雅，规划举止产生的现款流量净额同比增长27.83%。

　　04．ST华微（维权） 2024年第三季度敷陈透露，公司第三季度贸易收入和净利润均收场显赫增长。贸易收入同比增长27.05%，达到5.01亿元；包摄于上市公司股东的净利润同比增长199.57%，达到3412.99万元。前三季度贸易收入和净利润也差别同比增长24.86%和371.14%。公司总金钱较上年末略有下落，但包摄于上市公司股东的系数者职权有所增多。非频频性损益方面，政府扶持对公司利润产生积极影响。公司前三季度每股收益达到0.11元，净金钱收益率为3.07%，均较上年同期大幅进步。

　　05．拓普集团2024年第三季度事迹进展出色，收场贸易收入71.3亿元，同比增长42.85%，主要成绩于国表里优质客户的放量增长。包摄于上市公司股东的净利润为7.78亿元，同比增长54.63%，相似成绩于贸易收入的大幅增长。扣除非频频性损益后，净利润为7.27亿元，同比增长53.68%。规划举止产生的现款流量净额为11.39亿元，同比下落57.78%，主要原因是收到银行承兑汇票增多。公司总金钱为346.55亿元，同比增长12.63%，主要原因是收到定增召募资金。包摄于上市公司股东的系数者职权为188.04亿元，同比增长36.41%。公司第三季度收到政府扶持4.01亿元，计入当期损益，对公司损益产生积极影响。

　　港好意思股精选会议摘录（5条）

　　01．宝尊电商-W（BZUN.O）2024年第三季度事迹电话会：总营收同比增长13%至21亿好意思元，其中电子商务和品牌经管业务差别增长14%和10%。BEC和BBM两伟业务板块进展刚劲，营收差别增长14%和10%。Hunter业务发展素雅，展望2025年营收将合手续增长。尽管双11时间总订单价值创历史新高，但退货率上升对运营恶果形成一定影响。玄虚毛利率为28.1%，电商毛利率10.2%，诊治后运营耗损和净利润均有所改善，展现出公司素雅的财务现象。对将来，宝尊集团合手严慎乐不雅气派，展望营收和利润率将连接改善。

　　02．贝壳（02423.HK，BEKE.US）2024年第三季度事迹电话会：在2023年第三季度，贝壳集团事迹亮眼，现存房往来业务GTV达4778亿元，同比增长8.8%，门店数目同比增长14.6%达46800家；新址往来业务GTV增长18%至2276亿元。家装和家居业务差别同比增长33%和18%。宏不雅政策刺激下，阛阓往来量大幅增长，房价踏实，新址阛阓收场反弹。贝壳集团积极布局将来，深入策略配合，优化运营，费力于合手续进步业务进展。

　　03．百度（09888.HK，BIDU.US）2024年第三季度事迹电话会：百度2023年第三季度AI时间发展赶快，AI云业务收入达49亿元，同比增长11%，API逐日调用达15亿次，生成1.7万亿个token。ERNIE模子在搜索、告白等领域全面浸透，百度APP超20%搜索摈弃含AI实质。智能驾驶业务RT6运营进展获胜，第三季度提供98.8万次搭车就业。总营收336亿元，同比下落3%，但非在线营销收入增长12%。百度将合手续鼓舞AI搜索转型，展望来岁告白业务将改善。

　　04． Universal Technical（UTI.N）2024年第四季度事迹电话会：营收同比增长21%至7.33亿好意思元，净利润增至4200万好意思元，每股收益0.05好意思元，诊治后收益增长60%至1.03亿好意思元。学生数目同比增长10%，新学生入学东谈主数增长19%。增长开始要素包括中枢蔓延举措和运营优化。宏不雅环境中，对老练时间工东谈主的需求增多，媒体正面报谈对公司产生积极影响。Concord和UTI部门均收场增长，2025年展望营收在8亿至8.15亿好意思元之间，新学生入学地方为2.8万至2.9万。公司权术每年推出至少六个新名目，并从2026年起每年开设至少两个新校区。

　　05．派拓集聚（PANW.O）2025年第一季度事迹电话会：Palo Alto Networks在2025财年第一季度收场营收增长，ngsarr达到45亿好意思元，同比增长40%，运牟利润率进步60个基点，每股收益增长13%。集聚安全阛阓保合手肃肃增长，下一代安全家具进展刚劲。平台化策略取得行业认同，新增平台假名目70多个，客户平均收益增长6%。全年财务见识预期ngsarr在55.2 - 55.7亿好意思元，收入91.2 - 91.7亿好意思元，非GAAP每股收益6.26 - 6.39好意思元。公司告示股票拆分，增强投资者获取便利。

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