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　　星展发布研报称，九龙仓置业（01997）两大标识性购物地标“海港城”和“时期广场”，客流量固然加多，但仍面对压力（田户销售握续疲弱，短期内株连市集的买卖额房钱）；固然出租率保握闲暇，但关税不细则性影响零卖租出情感，影响零卖组合的房钱续约远景。星展银行守护对该股“握有”评级，目标价从22.11港元升至25.2港元，基于对2026年6月每股金钱净值（NAV）算计折让55%。

　　星展暗示，海港城实时期广场的办公室出租率闲暇在约90%。海港城录得保障公司的里面膨大需求，而时期广场则录得科技公司的隆重需求。两大物业的办公室现房钱辞别为每闲居英尺30港元至60港元及30港元至50港元，续约房钱握续为负，幅度进步10%。在中环，会德丰大厦的出租率改善至约90%，而卡佛大厦的出租率约为95%。旅馆方面，星展指出，尽管搭客加多带动旅馆入住率进步，但因市场竞争热烈及搭客破费疲弱，旅馆客房价钱握续下落。

　　星展指出，由于本年5月，一个月HIBOR从4月底的约4%降至约0.5%，现在回升至约1%，该行辞别上调2025及2026财年盈利预测0.7%及1.6%，部分反应对较低利率的假定。星展银行暗示，因该公司80%债务为浮动利率基准，低利率环境将故意于九龙仓置业的盈利远景。该行分析表露，HIBOR每下降100个基点，九龙仓置业2025财年及2026财年的盈利将辞别进步3.9%及3.7%。

　　该行预测，因续约负增长不时影响办公室房钱收入，加上零卖组合的买卖额房钱下降，预测2025年上半年房钱收入将同比下降约6%。但由于平均HIBOR下降令利息老本裁汰，有助抵销部分房钱收入的下降。星展预测，九龙仓置业2025年上半年基本盈利将同比下降约1%，达31亿港元。

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